Point de vue de TMX - Ce que nous apprend le palmarès TSX Croissance 50MC sur la liquidité (et pourquoi nous plaidons pour des données consolidées à la TSXV)

Deux statistiques mettent en perspective les réalisations des sociétés du palmarès TSX Croissance 50^MC de 2025. Premièrement, les 50 sociétés au classement ont enregistré une croissance moyenne du cours de l'action de 207 % en 2024. Deuxièmement, ces entreprises ont créé 16,1 G$ de nouvelle capitalisation boursière. D'un point de départ de 5,6 G$ au début de l'année, ces entreprises étaient valorisées à plus de 21,7 G$ à la fin de 2024 grâce à la croissance interne, au financement et aux opérations de fusion-acquisition.

Ces réussites sont remarquables et profitent tant au personnel de ces sociétés qu'aux investisseurs qui les soutiennent. La Bourse de croissance TSX (TSXV) rend hommage aux entrepreneurs et à leur personnel qui produisent ces résultats. Outre les rendements financiers, saluons aussi les emplois qui en découlent ainsi que d'autres avantages sur les plans social et économique.

Les entreprises s'inscrivent en bourse pour deux raisons principales :

1. l'accès aux capitaux – Les sociétés du classement TSX Croissance 50^MC de 2025 ont levé 816 M$ au total en 2024.
2. l'accès à la liquidité – Les sociétés du classement TSX Croissance 50 ^MC de 2025 ont affiché une valeur négociée globale de 7,2 G$ en 2024.

S'il faut reconnaître que, de tout temps, l'atteinte de la liquidité a représenté un défi pour les petites sociétés ouvertes, elle est au nombre des critères employés pour établir le classement annuel des entreprises du palmarès TSX Croissance 50. Plus un titre est liquide, moins il en coûte aux investisseurs d'y accéder et, dans certains cas, plus ils seront enclins à l'acquérir puisqu'ils constatent que son marché est actif (ou « liquide ») : cela leur inspire confiance, tant pour l'achat que pour la vente de ce titre. La liquidité de son titre permet à une entreprise d'attirer capitaux et investisseurs, tout en contribuant au maintien en poste des effectifs et en facilitant l'évolution de l'actionnariat.

Dans cet article, nous faisons certaines observations sur le profil de liquidité des sociétés du palmarès TSX Croissance 50. Nous examinons aussi l'importance stratégique de l'annonce effectuée par TMX l'an dernier au sujet de l'investissement qu'elle a réalisé dans les fils de données consolidées. Par cet investissement, TMX vise à améliorer la liquidité générale visible par les investisseurs pour l'ensemble des émetteurs inscrits à la cote de nos marchés.

Statistiques de liquidité des sociétés du palmarès TSX Croissance 50^MC

2,34 $ Cours moyen au 31 décembre 2024

27 Émetteurs ayant un cours supérieur à 1,00 $ en date du 31 décembre 2024

145 M$ Valeur négociée consolidée moyenne en 2024

1,3 G$ Valeur négociée consolidée la plus élevée en 2024 Artemis Gold Inc. (TSXV : ARTG)

L'importance des données consolidées (et pourquoi nous plaidons pour celles-ci)

Les marchés financiers ne sont pas statiques et, au fur et à mesure de leur évolution, nous savons que le régime de négociation qui sous-tend nos marchés des capitaux est concurrentiel et susceptible de connaître sa propre évolution. À la fin des années 1990, les autorités de réglementation canadiennes ont suivi l'exemple des marchés américains et créé un cadre réglementaire pour les systèmes de négociation parallèles (SNP). Réglementés par les commissions des valeurs mobilières provinciales et l'OCRI, les SNP favorisent la concurrence et l'innovation, ce qui contribue à la liquidité, laquelle est au cœur de la proposition de valeur des marchés publics.

Pour les sociétés négociées à la Bourse de Toronto (TSX) ou à la TSXV, cela signifie qu'il existe 20 marchés de négociation et SNP susceptibles d'offrir un marché pour l'achat et la vente des titres de ces émetteurs. En 2024, l'émetteur moyen inscrit à la cote de la TSX ou de la TSXV enregistrait environ 63 % de son volume de négociation (à l'exclusion des applications intentionnelles) sur les marchés TMX. Sur le marché américain, qui compte plus de 45 SNP, les bourses classiques représentent une part encore moindre de la négociation globale.

Ainsi, le volume de négociation des actions de sociétés inscrites à la TSX ou à la TSXV sera le fait d'échanges sur d'autres plateformes dans une proportion de 37 % en moyenne. Cette évolution boursière a mené à la proposition de TMX d'afficher une image plus complète de la liquidité de chaque émetteur en investissant dans un fil de données offrant une visibilité accrue de la négociation des titres de chaque émetteur. Cette initiative a pour objectif d'accroître la visibilité de la liquidité afin d'éclairer les décisions de placement des investisseurs du pays et de l'étranger. Maintenant que le développement et la mise à l'essai de cette initiative sont terminés, Groupe TMX collabore activement avec les fournisseurs de données en aval. Nous mettons l'accent sur la finalisation du travail nécessaire afin d'accélérer et de prioriser l'adoption généralisée de cette amélioration importante. Nous savons que sa réussite dépendra des efforts déployés pour inviter les fournisseurs de données à proposer cette information aux investisseurs.

Conclusion

Le palmarès TSX Croissance 50^MC vise à souligner la spécificité des marchés publics canadiens ainsi que les histoires de réussite des sociétés inscrites à la TSXV, comme celle de Kraken Robotics (TSXV : PNG), de Terre-Neuve, entreprise dont la capitalisation boursière est passée au fil des ans de 10 M$ à 722 M$ à la fin de 2024. Un marché public dynamique offrant aux jeunes sociétés en croissance un accès à la fois aux capitaux et à la liquidité est un atout propre à l'économie canadienne.

La liquidité est essentielle au bon fonctionnement et à la proposition de valeur d'un marché public. C'est l'un des trois critères que nous utilisons chaque année pour classer nos émetteurs les plus performants. Nous reconnaissons aussi que des initiatives comme les données consolidées et notre plaidoyer pour des protections solides entourant la vente à découvert sur nos marchés sont des initiatives essentielles qui valent la peine d'être défendues et qui exigent notre engagement continu.

Note

Toutes les données proviennent de l'équipe de l'information de marché de la TSX et de la TSXV et d'une analyse réalisée par Marchés TMX. Toutes les données sont en date du 31 décembre 2024.

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