Point de vue de TMX - 35 ans d’innovation dans les FNB : l’histoire d’une réussite canadienne se poursuit

Avec tout ce qui se passe dans le monde aujourd'hui, il n'y a jamais eu de meilleur moment pour les Canadiens de tirer fierté de leurs contributions mondiales.

Les gens d'ici aiment bien définir leur pays en mettant en avant les façons dont le Canada a su apporter sa pierre à l'édifice. Vous comprendrez donc que c'est avec fierté que nous soulignons ici le rôle central du Canada dans le succès mondial que les fonds négociés en bourse (FNB) ont connu et continuent de connaître. Ce mois-ci, le milieu mondial des FNB souligne le 35^e anniversaire de l'inscription à la cote du premier FNB au monde, un événement marquant qui s'est déroulé ici même, à la Bourse de Toronto (TSX).

Selon ETFGI, les actifs des FNB à l'échelle mondiale ont atteint près de 15 billions de dollars américains à la fin de 2024, ce qui témoigne du succès remarquable de cet instrument de placement. Le marché canadien des FNB reflète d'ailleurs cette croissance : le montant brut des actifs sous gestion des FNB, au Canada, a dépassé les 600 milliards de dollars canadiens au début de l'année. Une grande partie de cette croissance a été enregistrée au cours des dix dernières années, ce qui témoigne de l'accélération de l'adoption des FNB.

L'évolution de l'utilisation des FNB est particulièrement remarquable. Au début, les FNB étaient principalement conçus pour suivre les indices boursiers larges. Aujourd'hui, l'univers des FNB est incroyablement diversifié. Les investisseurs ont désormais accès à un vaste choix parmi une multitude de catégories d'actifs, que ce soit des titres à revenu fixe, des cryptomonnaies, des fonds liquides alternatifs ou des fonds axés sur les matières premières. Les FNB répondent maintenant à des stratégies de placement actives et passives, lesquelles sont disponibles dans plusieurs devises et peuvent être structurées avec des capacités de rendement à effet de levier ou à effet de levier inversé.

L'une des plus grandes retombées des FNB est leur rôle dans la démocratisation de l'accès aux marchés financiers, car ils permettent aux investisseurs de tous types d'élargir l'exposition de leur portefeuille, tout comme les investisseurs avertis. L'incidence des FNB sur la manière dont les investisseurs accèdent aux marchés des titres à revenu fixe en est un excellent exemple. L'époque où les investisseurs achetaient des obligations à la pièce et échelonnaient les échéances dans leur portefeuille est pour ainsi dire révolue, observent les conseillers. Les investisseurs individuels peuvent désormais accéder en quelques clics à l'exposition souhaitée et ne craignent plus d'être intimidés par les marchés obligataires opaques qui autrefois semblaient être l'affaire des grands investisseurs.

L'adoption des FNB va bien au-delà des investisseurs individuels et de leurs conseillers, car les FNB sont devenus des outils essentiels pour les investisseurs institutionnels. En effet, les investisseurs institutionnels les utilisent aujourd'hui non seulement pour faciliter les transitions et les flux de trésorerie, mais aussi en tant que portefeuilles principaux et instruments tactiques pour l'atténuation de risques et la génération d'alpha.

Pendant des années, alors que l'utilisation des FNB augmentait, certains pessimistes craignaient que les FNB ne survivent pas à un événement apocalyptique. Au début de la pandémie de COVID-19, lorsque la liquidité des obligations à haut rendement et des obligations de sociétés s'est évaporée, les FNB qui suivaient ces actifs sont demeurés accessibles aux investisseurs, même si la négociation sur les marchés sous-jacents était au point mort. La résilience des FNB pendant cette période particulière de volatilité extrême a renforcé la confiance à l'égard de leur intégrité structurale, démontrant ainsi que les fluctuations du prix des parts de FNB peuvent être directement liées au portefeuille sous-jacent plutôt qu'à un défaut intrinsèque du produit.

Les critiques ont longtemps spéculé sur le fait que la croissance des FNB atteindrait un plateau, y allant de commentaires tels que « l'intérêt pour les FNB est exagéré » ou « une telle croissance ne peut tout simplement pas durer ». Pourtant, les FNB ont atteint maints jalons au fil des ans. En réalité, peu d'éléments indiquent à ce jour que la trajectoire de croissance des FNB va ralentir de sitôt. Ces dernières années, au Canada, les FNB ont constamment été plus populaires que les fonds communs de placement classiques, et l'écart se creuse chaque année. Aussi important qu'ait été le passage aux FNB, on note aussi que le potentiel de croissance future de cet instrument de placement demeure important. À preuve, la prédominance des FNB au sein des nouveaux mouvements de fonds et le fait qu'ils représentent encore moins du quart de l'ensemble des actifs de fonds au Canada.

Au moment où le secteur des FNB souligne son 35^e anniversaire, l'innovation et l'évolution dans ce domaine se poursuivent à un rythme soutenu, tant à l'échelle canadienne qu'à l'échelle mondiale. Cette histoire d'une réussite « fabriquée au Canada » se poursuit, et on peut s'attendre à de nombreuses étapes encore. Il est palpitant d'envisager ce que l'avenir peut réserver à cette innovation dans l'univers des placements, qui a vu le jour ici même, sur Bay Street, à la Bourse de Toronto.

En cette période où une fierté nationale se fait sentir, la TSX est très fière d'être le berceau du premier FNB.

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