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PONTO DE VISTA TMX - ESTE É APENAS O COMEÇO...

24 de novembro de 2021

tmx.com

Você sabia que 2021 foi um ano excepcional para o setor de tecnologia no Canadá? Recordes foram quebrados em IPOs, novas listagens de empresas e atividades de captação de recursos. O capital levantado nos mercados públicos para empresas de inovação já ultrapassou o recorde anual anterior de 2020. O capital de risco levantado nos primeiros seis meses do ano superou todos os recordes de um ano inteiro registrados pela Canadian Venture Capital and Private Equity Association (CVCA). Mais do que nunca as empresas canadenses de tecnologia estão abrindo o capital. É um momento de destaque para o ecossistema tecnológico e para todos os esforços que foram realizados para criar uma economia forte em inovação.

No entanto, quando se escuta os comentários no setor de que, "os IPOs são menores", "expectativas irrealistas", " IPOs falham em despertar interesse", há de se perguntar se estão se referindo ao mesmo mercado de mobilização de capital que nós. Este é um dos melhores períodos da história das empresas de tecnologia nos mercados públicos do Canadá. Ponto final! No entanto, em alguns casos tem sido tratado como um fracasso.

Levantar $10M, quanto mais $100M, é uma grande proeza para qualquer empresa. Portanto, quando uma empresa levanta $100M através de um IPO, isto deve ser comemorado como um marco monumental.

Até 12 de novembro, a Toronto Stock Exchange (TSX) viu 24 empresas do setor de inovação abrirem o capital por meio de um IPO (e 74 novas listagens em inovação no total). São 24 empresas que despertaram o interesse dos investidores. Para estas empresas, o IPO não é um fim, mas uma etapa em sua jornada como empresa. É um modo de ajudá-las para as suas próximas fases de crescimento; ajuda a acelerar as estratégias, fornece mais capital para aquisições potenciais, e ajuda a receber publicidade por meio das suas listagens públicas. As empresas abrem o capital como objetivo a longo prazo de se tornarem líderes em sua categoria e de criarem empresas multigeracionais. O IPO é apenas o começo.

Quando vemos as estatísticas de financiamento de empresas de inovação listadas nas bolsas TSX e TSX Venture Exchange, constatamos que a grande maioria do seu financiamento provem de financiamentos subsequentes, e não de recursos de IPO. Dos $19.8B levantados pelas empresas de inovação durante os primeiros 10 meses de 2021, apenas 26% do montante total são atribuídos à atividade de abertura de capital. O capital inicial mobilizado pelas empresas que vão a público é apenas o começo para empresas que exploram os mercados públicos para financiamento.

Quando estas 24 empresas começaram a operar na TSX, muitos se interessaram pelo desempenho das suas ações durante os primeiros dias de negociação. Porém, avaliar o sucesso ou o fracasso de um IPO com base na negociação das ações durante as primeiras semanas não é uma indicação de desempenho futuro. Como qualquer ação negociada em um mercado público, não se pode avaliar seu desempenho num curto período de tempo. As empresas que atingem bons resultados no longo prazo e executam seus planos empresariais, são recompensadas ao longo do tempo com uma boa evolução no preço das ações. Se quiser avaliar o sucesso das empresas de tecnologia no longo prazo, é melhor observar o desempenho do S&P/TSX Capped Information Technology Index* (TR), pois este monitora 24 empresas classificadas como empresas de tecnologia da informação que estão no S&P/TSX Composite Index* - nos últimos 10 anos teve um retorno anualizado de 24.4% (até 29 de outubro de 2021). Os primeiros dias de negociação são apenas o início de uma desejada rentabilidade duradoura e bem-sucedida para os investidores em IPO.

Quando um IPO é precificado, o preço das ações deve ser equilibrado com o capital que a empresa necessita para operar, expandir as vendas e concluir aquisições. Em nossa opinião, precificar um IPO corretamente é positivo e permite que a empresa atraia investidores de longo prazo.

Portanto, não vamos medir o sucesso ou fracasso de qualquer IPO com o que acontece imediatamente após o primeiro dia de negociação. Vamos homenagear as empresas extraordinárias que chegaram ao ponto de poderem ir a público. Isto não é uma conquista fácil, e devemos reconhecer o enorme sucesso do ecossistema de inovação como um todo, que possibilitou a estas empresas fazerem um IPO.


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Dani Lipkin

Diretor do Setor de Inovação
Toronto Stock Exchange & TSX Venture Exchange


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